Bij de huidige overvloed aan kortetermijnnieuws mag de lange termijn niet uit het oog verloren worden. Sandor Steverink (Hoofd Renteteam) licht toe.
Vastrentend beleggen november
Spervuur aan kortetermijnnieuws
Het zal niemand ontgaan dat de ontwikkelingen op de
financiële markten momenteel in een ongekend tempo over elkaar heen
buitelen. De Eurotop, de rol van het IMF, Italië, Griekenland,
Frankrijk: het is een waar spervuur aan kortetermijnnieuws. Een
heksenketel waarin ieder politiek gerucht al kan leiden tot grote
beroering op de beurzen. Dit terwijl het bij beleggen gaat om
vooruitkijken. Soms moet je dat kort vooruit doen, maar nooit
zonder de lange termijn uit het oog te verliezen.
Bewaren van de juiste balans
Het is essentieel om voortdurend een juiste balans tussen
de korte en lange termijn te bewaren. Zelf handelen we altijd
vanuit een langetermijnvisie, waarbij we risico's ruim van te voren
inschatten en omzeilen. Dankzij deze aanpak zit er al tijden weinig
risico in onze portefeuilles. Dat betaalt zich nu uit. Zo is de
liquiditeit in de obligatiemarkten sterk afgenomen, waardoor de
transactiekosten hier fors zijn gestegen. Omdat we die kosten
willen vermijden, houden we onze stukken nu langer aan. Dankzij het
lage risico in onze portefeuilles is dat geen enkel probleem.
Kortetermijnbewegingen rentemarkt
Ook al beleggen we met een lange beleggingshorizon, dat
wil niet zeggen dat we niet actief zijn op de korte termijn. Zo
hebben we dit jaar geregeld met succes ingespeeld op
kortetermijnbewegingen binnen de rentemarkt. Deze bewegingen waren
bijvoorbeeld zichtbaar na de recente Eurotop, die zorgde voor
opluchting op de markten. Als gevolg daarvan steeg de rente. Omdat
de opluchting maar van korte duur was, daalde de rente vervolgens
snel weer. Van dat soort bewegingen kunnen we profiteren door op
het juiste moment onze rentegevoeligheid te verhogen en te
verlagen. Cruciaal hierbij is een juiste timing.
Ervaring en training zijn cruciaal
In onze langetermijnaanpak bewegen wij van punt naar punt,
en kijken we vooruit naar kritische ontwikkelingen. Daarbij
evalueren we voortdurend of we door gebeurtenissen op de korte
termijn onze langetermijnvisie moeten bijstellen. Het voorspellen
van risico's en het bewaren van de juiste balans tussen de lange en
korte termijn vereist gedegen training. Die training kan bestaan
uit jarenlange ervaring, maar het is vooral de deining van de
markten in de afgelopen paar jaren die ons beleggingsteam heeft
gelouterd. Kortom, ook voor wat betreft samenstelling en ervaring
van ons team gaat het om de juiste balans.
Sandor Steverink
Fondsmanager