Delta Lloyd heeft een 5% belang opgebouwd in Broadway Industrial. Het concern uit Singapore is actief in twee verschillende sectoren: schuimverpakkingen en precisiemetalen onderdelen. Het bedrijf past uitstekend in de deelnemingenportefeuille.
Schuimverpakkingen: groeiende markt, goede
klantrelaties
Broadway Industrial maakt onder andere schuimverpakkingen die
gebruikt worden in en ter bescherming van materialen.
De productie en verkoop van schuimverpakkingen beslaat 20% van de
activiteiten van Broadway Industrial. Deze markt is vrij stabiel:
de vraag naar schuimverpakkingen groeit mee met het totale volume
van de wereldhandel. Broadway Industrial heeft een Top 10 positie
in deze zeer gefragmenteerde markt. Fondsbeheerder Gillian Wu
verwacht dat de onderneming verdere groei kan realiseren gezien hun
zeer efficiënte en betrouwbare beschermende schuimverpakkingen voor
waardevolle producten, zoals I-Pads en hoofdsteunen voor de
auto-industrie. Bovendien profiteert Broadway Industrial van zijn
gunstig gelegen productielocaties in Oost- en Zuid-China, Thailand
en de Verenigde Staten - dichtbij hun klanten.
Grote speler in nichemarkt voor precisiemetalen
onderdelen
De productie en verkoop van precisiemetalen onderdelen in
de harddrive markt vormen de overige 80% van de activiteiten van
Broadway Industrial. De Singaporezen zijn wereldwijd de op een na
grootste producent van zogenaamde actuator arms, een essentieel
onderdeel van harddrives. Het bedrijf heeft een marktaandeel van
20% in deze nichemarkt en levert aan Seagate en Western Digital, 's
werelds grootste harddriveproducenten. De onderneming onderscheid
zich door kwaliteit: op een miljoen geproduceerdeactuator armszijn
er gemiddeld slechts vijf defect. De hoge kwaliteit en de
concurrerende prijs als gevolg van schaalvoordelen, vormen samen
het succes van de onderneming. Bovendien heeft Broadway Industrial
zijn technologische kennis en kunde de laatste jaren ook ingezet om
zijn productaanbod te diversifiëren met halfgeleiders en producten
voor de auto-industrie.
Zelfs in het zwartste scenario zwaar
ondergewaardeerd
Hoewel de harddrivemarkt nog altijd stevig groeit zijn
investeerders huiverig vanwege de opkomst van solid-state
drives.Daarop kunnen ook gegevens worden opgeslagen. Verschillende
experts zijn er echter van overtuigd dat de vraag naar
informatieopslag zo snel groeit, dat harddrives in de nabije
toekomst de meest betaalbare en efficiënte manier zullen blijven om
informatie op te slaan. Hybride systemen, waarbij de technieken van
hard drives en solid-state drives worden gecombineerd, hebben
overigens ook een actuator arm nodig. De koers wordt verder omlaag
gedrukt door de tijdelijk gevolgen van de overstromingen in
Thailand en het langzame herstel van IT-uitgaven. De huidige
aandelenprijs biedt ons ruim voldoende opwaarts potentieel, zelfs
als hun volumes in de harddrive tak met twintig to veertig procent
zouden dalen. Met een dividendrendement van pakweg 6% zien we
Broadway Industrial als een aantrekkelijke investering.
Gillian Wu
Fondsmanager
Een solid-state drive (SSD, of RAM-disk) is een medium om digitaal gegevens op te bewaren met behulp van niet-vluchtig geheugen zoals flash of vluchtig geheugen als bijvoorbeeld SDRAM. Deze SSD's worden voornamelijk gebruikt in computertoepassingen waar traditioneel een harde schijf gebruikt werd.