Beleggen zoals beleggen bedoeld is. Zo kun je onze unieke Deelnemingen (Participation) beleggingsstijl samenvatten. Wij nemen een groot belang voor de langere termijn in een beperkt aantal kwaliteitsbedrijven die we erg goed kennen, waarvan we weten dat ze veel meer waard zijn dan de huidige beurskoers doet vermoeden. In afwachting van de herwaardering wordt jaarlijks een mooi dividend ontvangen.
1. Ondergewaardeerde maar dominante small-
en midcap bedrijven
Vooral bij kleinere en middelgrote ondernemingen zijn er
vaak ondergewaardeerde aandelen te vinden. Dit zijn vaak
marktleiders op hun aandachtsgebied met een duidelijke focus op hun
kerncompetenties. Sterk gepositioneerde bedrijven met een hoog
koerspotentieel, dat is onze focus. Alleen kwaliteitsbedrijven met
een bewezen bedrijfsmodel komen in aanmerking. Wanneer uit onze
grondige analyse blijkt dat de onderneming de capaciteit heeft om
waarde te creëren, dan stappen we in om te profiteren van het
tijdelijke waardeverschil tussen beurskoers en werkelijke
waarde.
2. Minimaal 5% belang voor een hechte
relatie
Om de potentie van een onderneming goed te kunnen
inschatten, analyseren wij niet alleen de
bedrijfsactiviteiten, maar ook besteden we veel tijd met het top -
en middelmanagement. Wat is hun ambitie? Hoe gemotiveerd zijn ze?
Is er sprake van de juiste chemie binnen het management team? En
zijn ze in staat om de strategie goed te implementeren? Ondernemen
gaat over mensen. Beleggen in deze ondernemingen ook.
3. Rendement begint bij dividend
Wij beleggen alleen in bedrijven met een gedegen
dividendbeleid. Dit biedt ons een continue inkomensstroom tot de
onderwaardering uit het aandeel loopt. Bovendien is dividend
historisch gezien dé basis voor het totale rendement. Daarnaast
dwingt het de onderneming tot een goede financiële
discipline en laat het zien dat het bedrijf
aandeelhoudersvriendelijk is. Om er zeker van te zijn dat jaarlijks
een belangrijk deel van de winst uitgekeerd kan worden, kijken wij
kritisch naar zowel de financiële positie als de stabiliteit van de
onderneming.
4. Focus met 25-35 Participations
Wanneer we eenmaal overtuigd zijn van de potentie van een
bedrijf, willen we graag maximaal meegroeien. Daarom kiezen we voor
geconcentreerde portefeuilles met maximaal 25-35 namen. Dit
in tegenstelling tot ICB's waar met een veelvoud aan posities
individueel resultaat nauwelijks meetelt. Wij zien zulke brede
portefeuilles als risicovol. Wij beheersen het risico juist door
alleen in bedrijven te investeren die we door en door kennen.
Daarbij zorgen we voor een goede spreiding over bedrijfstakken.
.