Investissement à taux fixe

  • Notre approche Notre approche
    Notre approche se distingue par notre volonté explicite d’éviter les risques et de privilégier les investissements « value ». Nous croyons fermement en une gestion d’investissements active, sans les limitations d’un benchmark. La gestion de nos portefeuilles est assurée par des équipes multidisciplinaires expérimentées. Plus
  • Volonté d’éviter les risques Volonté d’éviter les risques
    Nous n’achetons pas simplement des obligations, nous octroyons également des prêts. C’est pourquoi nous voulons savoir exactement à qui nous prêtons de l’argent, et pourquoi. La prévention et l’évitement des risques sont primordiaux. Plus
  • Gestion active Gestion active
    Imitation ne pourra jamais rimer avec excellence. C’est pourquoi nous ne nous basons pas sur des benchmarks, mais nous composons nos portefeuilles en fonction de nos propres convictions. Dans le même temps, nous recherchons des opportunités de réaliser des rendements maximaux avec un minimum de risques. Plus
  • Intérêt univoque Intérêt univoque
    Nos OPC à revenu fixe investissent pour la plupart avec des moyens propres de Delta Lloyd. Il en découle une priorité univoque visant à éviter les risques. Plus
  • Équipes multidisciplinaires Équipes multidisciplinaires
    Nous collaborons avec des équipes multidisciplinaires expérimentées qui étudient les questions à revenu fixe sous différents angles. Plus
  • Notre approche se distingue par notre volonté explicite d’éviter les risques et de privilégier les investissements « value ». Nous croyons fermement en une gestion d’investissements active, sans les limitations d’un benchmark. La gestion de nos portefeuilles est assurée par des équipes multidisciplinaires expérimentées.

    Volonté d’éviter les risques Fermer
  • Nous n’achetons pas simplement des obligations, nous octroyons également des prêts. C’est pourquoi nous voulons savoir exactement à qui nous prêtons de l’argent, et pourquoi. La prévention et l’évitement des risques sont primordiaux.

    Gestion des risques

    Propre jugement
    La gestion des risques implique pour nous que nous nous fiions à notre propre jugement. Nous ne nous laissons pas guider par les agences de notation. Celles-ci se basent en effet sur des informations historiques et ne nous permettent dès lors pas d'en savoir beaucoup sur les risques futurs. La crise du crédit de 2008 et la crise de la dette dans la zone euro ne sont, par exemple, pas entrées en ligne de compte dans les notations de crédit. Or, notre objectif est précisément de prévoir les risques, afin de pouvoir les éviter à temps.

    Vaste diversification et gestion active des portefeuilles
    Parallèlement à notre volonté d'éviter les risques, nous sommes en quête d'opportunités pour réaliser des rendements optimaux. La meilleure manière de procéder réside selon nous dans la gestion active d'un portefeuille très largement diversifié. Nos portefeuilles comportent souvent plus de 300 titres. Nous couvrons le risque devise en EUR et nous sélectionnons les émetteurs avec le plus grand soin possible.

    Risque du portefeuille : moyennes pondérées
    Notre indicateur pour l'équilibre entre risque et rendement est le risque du portefeuille.

    Pour gérer notre risque de crédit, nous examinons le risque au niveau du portefeuille et non au niveau de chaque position. Nous portons ainsi un regard sain sur l'ensemble du portefeuille, au lieu de nous focaliser sur une notation minimale. Nous évaluons donc le risque de défaut de paiement de manière exponentielle. Ainsi, pour une notation AA1, le risque de défaut de paiement est déjà dix fois plus élevé que pour une notation AAA. C'est pourquoi nous utilisons des moyennes pondérées pour déterminer le risque du portefeuille.

    Gestion active Fermer
  • Imitation ne pourra jamais rimer avec excellence. C’est pourquoi nous ne nous basons pas sur des benchmarks, mais nous composons nos portefeuilles en fonction de nos propres convictions. Dans le même temps, nous recherchons des opportunités de réaliser des rendements maximaux avec un minimum de risques.

    Gestion active
    Nous croyons fermement en l'investissement actif. Il est à nos yeux peu judicieux de suivre aveuglément un benchmark et de ne pas s'en écarter ou à peine. Vu la forte pondération des pays très endettés, les investissements axés sur un benchmark peuvent même accroître sensiblement les risques dans les portefeuilles. Nous examinons attentivement le risque par rapport au rendement et, sur la base d'une étude approfondie, nous procédons à nos propres choix uniquement. Ces choix peuvent entre autres porter sur les débiteurs, la duration, l'inflation, l'allocation des pays, les devises et la courbe des taux.

    Analyse bottom-up et top-down
    Notre processus de sélection englobe la recherche tant bottom-up que top-down. Avant d'acquérir une position, par exemple, dans une obligation d'entreprise, nous exécutons d'abord une analyse approfondie des risques du débiteur, nous évaluons des facteurs macro et sectoriels et nous étudions la valorisation et la tendance. Nous visualisons soigneusement les risques pays. Afin de saisir des opportunités, nous anticipons activement l'évolution du marché et nous procédons à des arbitrages ciblés entre différents types de taux, durées et/ou débiteurs.

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  • Nos OPC à revenu fixe investissent pour la plupart avec des moyens propres de Delta Lloyd. Il en découle une priorité univoque visant à éviter les risques.

    Intérêt univoque
    Les capitaux investis par Delta Lloyd Asset Management se composent en majeure partie de primes d'assurance et de pension perçues par l'entreprise d'assurances de Delta Lloyd. Cela implique donc que nous investissons avec des moyens propres. D'où un intérêt très univoque. L'ensemble de notre entreprise a l'objectif de pouvoir payer des pensions et des assurances.

    Des stratégies solides
    Afin de remplir sa mission, Delta Lloyd applique des stratégies à rendement fixe qui évitent autant que possible les risques et visent le maintien du patrimoine. Ces stratégies solides se retrouvent dans les OPC de Delta Lloyd Asset Management. Étant donné que nous fonctionnons avec des moyens propres, la surveillance exercée par le Conseil d'Administration, le Conseil des Commissaires et l'expert-comptable est en outre extrêmement stricte. Ceci contribue également à notre intérêt univoque, visant à éviter le risque.  

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  • Nous collaborons avec des équipes multidisciplinaires expérimentées qui étudient les questions à revenu fixe sous différents angles.

    Équipes multidisciplinaires
    Les antécédents et l'expérience des membres de notre équipe sont très divers. Nous avons par exemple des experts qui étudient le marché dans une perspective macroéconomique, alors que d'autres se concentrent sur les entreprises ou travaillent surtout avec des modèles et des chiffres. Vision macro ou micro, long terme ou court terme, analyse ou sentiment : l'expertise globale que possèdent nos équipes leur permet d'envisager l'investissement à revenu fixe dans son intégralité. Le jugement concerté de nos équipes constitue la base de la composition de nos fonds à revenu fixe.

    Décisions humaines
    La gestion de nos investissements à revenu fixe est assurée par une équipe de taux et une équipe de crédit. Au sein de ces équipes, chaque membre a sa propre responsabilité. Chaque membre est à la fois analyste et gestionnaire de portefeuille, et assume la responsabilité de ses positions. Les équipes ont souvent recours à des modèles assistés par ordinateur, mais chaque choix d'investissement reste une décision humaine. Comme le processus d'investissement a été entièrement intégré au sein des équipes, ces dernières sont à même de réagir très rapidement à des opportunités et des évolutions du marché.

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